分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(s桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音hì)场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能(néng)对资本(běn)市场和金(jīn)融(róng)体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评(píng)估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下(xià)列(liè)任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基(jī)金的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司(sī)发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基金资(zī)产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场基金的管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费中计(jì)提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音p>

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵(qiān)一发(fā)而动(dòng)全身(shēn)”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全(quán)产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和监督(dū)管理(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的资产安全(quán)要求，有利于保护(hù)投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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