总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，pupil是什么意思 pupil是可数名词吗实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETpupil是什么意思 pupil是可数名词吗F期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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