周一的股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周(zhōu)股(gǔ)市(shì)下跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄底资(zī)金投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金(jīn)借(jiè)道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日市场(chǎng)总体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的理性操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高(gāo)位(wèi)回调的(de)科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸引资金(jīn)追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但(dàn)鉴于多(duō)数(shù)标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资(zī)金(jīn)近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五(wǔ)股(gǔ)市(shì)大跌(diē)，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元，展(zhǎn)现了资金逆市布(bù)局(jú)的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实基金旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也(yě)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日收盘(pán)股市(shì)表现看，科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的回(huí)报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入的榜首，单日净买(mǎi)入(rù)金额接近(jìn)5亿元，目(mù)前(qián)仍处于(yú)估(gū)值低位的医疗(liáo)ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净流入资金前(qián)列(liè)，而(ér)在(zài)近(jìn)日(rì)遭(zāo)遇高(gāo)位回(huí)调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市(shì)买入(rù)，不过目(mù)前游戏ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑，在游戏(xì)板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈(tán)及资(zī)金的上述流向情况，一位公募(mù)股票(piào)权益基(jī)金(jīn)经理表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受(shòu)限、出口下行(xíng)及地产销售恢(huī)复疲软将驱动市(shì)场展现(xiàn)出(chū)更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机会(huì)。不(bù)过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落，波动(dòng)率偏(piān)高的情况下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘(pán)宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所回落(luò)。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数(shù)字化对生产力的(de)提升(shēng)，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒(méi)等调整下(xià)来的行业，可(kě)能(néng)会继续受到了资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　也有行业(yè)机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估(gū)”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈(yì)资金出现(xiàn)分歧(qí)，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加银基金认为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企的(de)价值重(zhòng)估，有基本(běn)面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投(tóu)资(zī)一部基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的(de)A股市场(chǎng)对部分传统行业国央企的严重低配和(hé)低(dī)估。而在(zài)这(zhè)种大幅(fú)低(dī)估(gū)和低配背(bèi)景下，部分企(qǐ)业因为自身经营(yíng)改善、高股(gǔ)息水平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然(rán)经(jīng)过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大(dà)金(jīn)融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个(gè)股尤其(qí)是基本(běn)面明显(xiǎn)改善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具(jù)吸引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈(chéng)现“越(yuè)跌越买”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资(zī)金。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部(bù)分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看(kàn)，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券(quàn)保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也超过(guò)2个(gè)亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁>

　　沪(hù)上一家(jiā)公募机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益(yì)于“一带(dài)一路”板块前期(qī)涨幅较大，有调整要求(qiú)，可能会受到(dào)获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确(què)立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露(lù)，非银(yín)金(jīn)融业(yè)绩超预期(qī)，证(zhèng)券板块市场交投活跃(yuè)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁度较一季度显著(zhù)改善，差异化最低(dī)结(jié)算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调(diào)，经济温和复苏下(xià)行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利(lì)润超预期，部分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险的(de)产(chǎn)品(pǐn)力实现(xiàn)了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋(qū)势较(jiào)明显，资产端或有(yǒu)望维持(chí)较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进电(diàn)力(lì)消费(fèi)需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素(sù)影响，预(yù)计今年二季(jì)度电力(lì)消费增速将有望回升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的持(chí)续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市场和辅(fǔ)助服务市场机制有望持续(xù)推广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有望出台。

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