如果要论二季(jì)度(dù)迄今，全球股票市(shì)场中最为靓丽(lì)的一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然(rán)非日本(běn)股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年8月以来的(de)新(xīn)高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时候(hòu)，东(dōng)证指数已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强(qiáng)势：东证指(zhǐ)数年内已累计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本(běn)周三(sān)，追(zhuī)踪日本股市(shì)的(de)最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度迄(qì)今的短短一个半(bàn)月，日股的涨幅更是(shì)在全球(qiú)主要股指中几无(wú)敌手……

　　日股(gǔ)为(wèi)何能一举领(lǐng)涨全(quán)球？对于(yú)许多国际市场的投资者而言(yán)，近来提(tí)到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑都是“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特(tè)在上月对日本(běn)市(shì)场表现出(chū)的强烈投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴菲特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多(duō)的(de)业内人士开始注意到这(zhè)一全(quán)球第(dì)三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背(bèi)后的成功(gōng)秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是(shì)获(huò)得了“股神”的青(qīng)睐吗(ma)？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联(lián)席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变(biàn)得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看到(dào)的（机会）其实也(yě)正是其他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在看(kàn)到的，人们对日(rì)股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因素在推动着日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热(rè)的外资(zī)买(mǎi)需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo 冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟Stock Exchange）的数据显示(shì)，外(wài)国投资者(zhě)目前(qián)已经连(lián)续第(dì)六周成为了日本(běn)股票(piào)的净买家。在此期间，外国投资(zī)者大举(jǔ)涌入(rù)了日股股票和期货(huò)市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美元，是(shì)过(guò)去10年最大规模的资(zī)金流入之一(yī)。

　　根据(jù)交易所的数据，在截至(zhì)5月12日的最近一周内，海(hǎi)外(wài)交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期(qī)货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未见过外国投(tóu)资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多的海外(wài)投(tóu)资者(zhě)似乎看到了(le)日(rì)本(běn)股市作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳(wěn)定性(xìng)”。日(rì)本(běn)股票(piào)给人(rén)的长(zhǎng)期(qī)低迷印象(xiàng)正在减弱(ruò)，持(chí)续稳定在1美元兑换(huàn)130日元的日元汇率(lǜ)、以及股神巴菲特对日本五(wǔ)大商(shāng)社的增(zēng)持，也令(lìng)不(bù)少海外投资者对投(tóu)资日本产(chǎn)生(shēng)了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来已受到了越来越多平时不(bù)太关注日(rì)本市场(chǎng)的海外(wài)投资(zī)者的咨询(xún)。不少(shǎo)海外投资者在看(kàn)到日本股市的涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始调(diào)查其中的原(yuán)因，他们的建仓(cāng)买入又进一步促使股市(shì)上涨，形(xíng)成了目前的良(liáng)性循(xún)环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴(bā)菲(fēi)特上月(yuè)公开表态力挺日股后，包(bāo)括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资本(běn)也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资(zī)金有意复制巴菲(fēi)特的(de)策略(lüè)，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息(xī)日元(yuán)资产。

　　其实(shí)，巴(bā)菲(fēi)特在日本五大商社(shè)上的加(jiā)大(dà)投资，也存(cún)在(zài)着在(zài)国际市场(chǎng)上分散投资对象(xiàng)的想法。虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)相信美国的增长潜力，但过度(dù)集中会(huì)产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资(zī)策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本股市(shì)的回(huí)报率是在波动(dòng)性远(yuǎn)低(dī)于美(měi)国(guó)科技股的(de)情况(kuàng)下实现的(de)。这意味着(zhe)日本股市对美国投资者来(lái)说应该颇(pǒ)有吸引(yǐn)力。对(duì)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)担忧可(kě)能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备者”涌入日(rì)本股市，以此(cǐ)作为(wèi)避险手段。

　　法国兴(xīng)业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二(èr)的一(yī)份报告(gào)中也表示，“外资的回归(guī)是(shì)日(rì)本股市(shì)复苏的重要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持超(chāo)配，并(bìng)偏向银行(xíng)、金融和价值股的(de)投资。”

　　深层次的(de)企(qǐ)业治(zhì)理变革

　　当(dāng)然，在海外投(tóu)资者今年对日本产生兴趣(qù)之前，他们此前在这片“失落(luò)地(dì)带”曾(céng)经历过(guò)长达数十年虚假的曙光(guāng)和令人失望(wàng)的低回(huí)报。那(nà)么(me)这一次，即便有(yǒu)着避险和多元化分(fēn)散(sàn)投资的需求(qiú)，他们又为何(hé)铁(tiě)了(le)心一定要来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一(yī)定(dìng)远超(chāo)全(quán)球其(qí)他地区吗？

　　这便(biàn)不(bù)得不提日本市(shì)场眼(yǎn)下正经(jīng)历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准的(de)提高，以及企业部门推动向股东返还现金(jīn)。日本多年的公司治理改革已开(kāi)始见效(xiào)，这项改革最初(chū)由已故前首相安倍(bèi)晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的派息(xī)已大幅增加，在(zài)截至(zhì)今年3月(yuè)的财年(nián)中，日本企业宣布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公司资产负债表上有(yǒu)净现金，而美(měi)国(guó)的这一比例只有20％多一点(diǎn)；东证(zhèng)指数成分股公司中约有54％的(de)公司股价低于每(měi)股账面价(jià)值，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比例(lì)仅为7％。单从(cóng)市净率等估值指标来看，这就为日(rì)本股市提供了更坚实(shí)的底部和更高的上限。

　　今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变股价跌破(pò)每股净(jìng)资产——市净率低于1倍的情况，还请求(qiú)上市企业(yè)在意识到资(zī)本成本的前提下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行(xíng)动已开始扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了(le)力(lì)争(zhēng)“早(zǎo)日实现市(shì)净(jìng)率(lǜ)超过(guò)1倍”的中期经(jīng)营计划和股票回购(gòu)，股价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的(de)股票回购和积(jī)极压缩(suō)政(zhèng)策性(xìng)持股的方针(zhēn)，该公司(sī)股(gǔ)价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三菱商事(shì)在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期公布财(cái)报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购计(jì)划。不少分(fēn)析(xī)师预计，到今年5月底，各日本上市(shì)公司的(de)回购规模(mó)将进(jìn)一步(bù)创下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始看到(dào)这(zhè)方面的有利证据。在交(jiāo)易所这些变(biàn)化的推(tuī)动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常令(lìng)人困惑的交叉(chā)持股，并(bìng)在定(dìng)期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密(mì)切(qiè)的接触。”

　　对冲基金集(jí)团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励(lì)意(yì)味着“过去(qù)两(liǎng)年在(zài)这方(fāng)面发(fā)生的事情比过去30年还要(yào)多”，这是(shì)股市充满活力表(biǎo)现(xiàn)的最大单一原因。他们对(duì)提高股本回报率有(yǒu)着坚定(dìng)的态度，希(xī)望市值(zhí)上升。

　　宽货币(bì)、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日本央行目(mù)前依然宽松的货币政策和日(rì)本相对稳健的(de)经济基本面，显(xiǎn)然也对日(rì)股的表现构成(chéng)了提(tí)振(zhèn)。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上(shàng)月(yuè)已走马上(shàng)任，但日(rì)本央行暂时仍(réng)未(wèi)改变其大规模的货币宽松(sōng)路线(xiàn)。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率(lǜ)超过了央行2％的目标(biāo)，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放(fàng)心(xīn)地说(shuō)通(tōng)胀（达(dá)到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年(nián)还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与(yǔ)经济稳(wěn)定(dìng)之间(jiān)作出艰难(nán)抉择。继续宽松的日本央行眼(yǎn)下(xià)依然(rán)处于(yú)能让海外投资(zī)者放(fàng)心购买的状(zhuàng)态。

　　日本(běn)宏(hóng)观经济的(de)表现(xiàn)目前(qián)也相对(duì)更(gèng)为稳健。日本(běn)内(nèi)阁府17日(rì)公布的数(shù)据显示，今(jīn)年前三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新(xīn)高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客(kè)人(rén)数从(cóng)此前的(de)182万攀(pān)升(shēng)至(zhì)195万。高盛策(cè)略师(shī)在报(bào)告中指出，考虑(lǜ)到入境(jìng)旅游业(yè)复苏、强劲(jìn)资本支出计划和日(rì)本央行持(chí)续宽松等(děng)积极因素，日(rì)本这个世界第三大(dà)经济体的(de)前(qián)景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与(yǔ)发(fā)展组(zǔ)织的经济前景指数来看，日(rì)本目前是七(qī)国集(jí)团中(zhōng)唯一(yī)一个(gè)超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的(de)首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业(yè)的业绩(jì)似(shì)乎(hū)相当不错，重(zhòng)要的(de)汽车(chē)行业(yè)预计利润将增长。以内需为(wèi)导向(xiàng)的企业正受(shòu)益于入境游增长的前景，而大型银(yín)行也(yě)获得了丰(fēng)厚的收益。预计(jì)日本股市(shì)到今年年底将进(jìn)一步上涨10％或更多。

　　里昂证(zhèng)券也认(rèn)为(wèi)，日本股市今年的涨势(shì)或将延续(xù)下去，因(yīn)盈利(lì)增长、股票(piào)回购和估值仍处于低(dī)位(wèi)吸引了(le)买家，巴菲冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟特的认可、公(gōng)司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业财报(bào)的不俗表现或有望成(chéng)为最新(xīn)的上(shàng)行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟