今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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