金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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