为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及艾特是什么意思他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī艾特是什么意思)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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