总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

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　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。