华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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