投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度(d你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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