看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(w我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日éi)持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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