5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财(cái)经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投(tó经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感u)资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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