观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单

　　财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具备(bèi)明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来是啤酒企业的“兵家(jiā)必争之(zhī)地”，而年内火爆的淄(zī)博烧烤一(yī)定程度上助(zhù)力啤酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得投资者期待。

　　从一季度业(yè)绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速(sù)“一(yī)骑(qí)绝尘”，青岛(dǎo)啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同(tóng)比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒(jiǔ)单季度营(yíng)收突破百亿(yì)元。但包(bāo)括(kuò)百威(wēi)亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河和(hé)西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系(xì)啤(pí)酒公司基本(běn)面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑(huá)或亏损，本土与外资(zī)两大阵营的(de)分化(huà)明(míng)显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪称一(yī)抹亮色(sè)。民生(shēng)证券王言海5月8日发布的研报(bào)指出，2022年啤酒板块营收(shōu)稳增、归(guī)母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫(yì)情扰动(dòng)褪去，下游(yóu)场(chǎng)景逐步(bù)复苏，叠加成本压力边(biān)际(jì)缓解，23Q1营(yíng)收、利润相比去年(nián)同(tóng)期明显(xiǎn)提速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势(shì)区域持续扭亏、释(shì)放利润的一年。

　　外资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一(yī)超多(duō)强”？

　　从二级市(shì)场表现(xiàn)来看，华润啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低点(diǎn)迄今股(gǔ)价累计最大涨幅分别(bié)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元，后者总市值超(chāo)1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒和珠江啤酒股价(jià)同期累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注(zhù)意的(de)是，自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒(jiǔ)股价跌近六成，珠江啤酒(jiǔ)则跌(diē)超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)中国(guó)实施(shī)“啤(pí)酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业兴起，北京的燕京、上海的(de)力波、福建的惠泉、新疆的(de)乌苏、兰(lán)州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川(chuān)的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的(de)阶段后，2016年，中国啤酒市场五强(qiáng)争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒的市场份(fèn)额分(fēn)别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月24日发(fā)布的研报罗列(liè)五大巨头(tóu)的具体市(shì)场(chǎng)份额，华润(rùn)啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市占(zhàn)率属于中等水平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待CR1市(shì)占率提升后头(tóu)部企业将有望进一(yī)步提(tí)升盈利水平。分析人士(shì)指出，如果“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变，经过一段时间的(de)此消彼(bǐ)长，持(chí)续多年的“五强争(zhēng)霸”格局，将(jiāng)演变为“一(yī)超多(duō)强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)和百威英博甩开，燕(yàn)京啤(pí)酒追(zhuī)上来，形(xíng)成1+3的主流(liú)啤(pí)酒阵营。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，这几年，外资啤酒在(zài)中国市场(chǎng)颓势明显，百威英博销量下滑，一手扶持(chí)的嫡(dí)系珠(zhū)江啤酒2022年净(jìng)利同比(bǐ)下降(jiàng)2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年的营业(yè)利润增长将低于去年的(de)水平(píng)，研报指出重庆啤酒为嘉士伯(bó)在华运营啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一平台，并将乌(wū)苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国多个地区的销售权(quán)划归重(zhòng)庆啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷纷(fēn)提价 占据高端(duān)如同坐拥印钞机(jī)？

　　分析人士指出，这几(jǐ)年(nián)啤酒行业(yè)的业(yè)绩增长(zhǎng)，多亏了高端(duān)化(huà)。此(cǐ)前多年，高端啤酒市场(chǎng)主(zhǔ)要由外资(zī)啤酒百威(wēi)英博(bó)、嘉士伯(bó)、喜力(lì)等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(jiǔ)开始发力。以(yǐ)销量最大(dà)的华(huá)润雪花啤酒为例，早年畅销大江南北的大绿棒(bàng)子，现在已经很(hěn)难见(jiàn)到了，各(gè)种纯生、原浆、精(jīng)酿、鲜啤大(dà)行其道。

　　孙山(shān)山(shān)指出，啤酒行业处于(yú)产业链中游，对(duì)上游(yóu)成(chéng)本敏感(gǎn)，大麦、玻璃(lí)、易拉(lā)罐、瓦楞(léng)纸为影(yǐng)响啤(pí)酒(jiǔ)成本(běn)主要材料；下游终(zhōng)端议(yì)价能(néng)力较强，进(jìn)入存量竞争(zhēng)时代后，企业(yè)为向高(gāo)端化(huà)转型已(yǐ)多次实施提价(jià)举措。符蓉指出，2023年餐饮(yǐn)等现(xiàn)饮消(xiāo)费(fèi)场(chǎng)景恢(huī)复将(jiāng)加速各啤酒龙(lóng)头产品(pǐn)结构(gòu)优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅(fú)度(dù)或不弱于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价，近(jìn)几(jǐ)年时有发生。啤(pí)酒(jiǔ)提价涨幅、频(pín)次、企(qǐ)业参与数量高增，提价区域由部分到全国。仅在(zài)2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等(děng)主流(liú)厂商纷纷(fēn)提价，中高低(dī)档均(jūn)有(yǒu)所涉及。勇(yǒng)闯天涯出(chū)厂(chǎng)价提升0.5元左右(yòu)，崂山啤(pí)酒零(líng)售价从3-4元提升(shēng)至5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就(jiù)在(zài)前(qián)几年，中国啤酒市场的(de)产品价(jià)格(gé)稳定(dìng)在3-5元(yuán)区间(jiān)，如今，已经整体进入了(le)6-8元价格带(dài)。甚至(zhì)，巨头们纷纷推(tuī)出千元啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传奇(qí)”，都是(shì)为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐发(fā)力 高端化(huà)势能(néng)锐不(bù)可挡(dǎng)

　　华鑫证券指出，在百元级产(chǎn)品上，青(qīng)岛啤酒率(lǜ)先在2020年率先(xiān)推出“百(bǎi)年之(zhī)旅”，售价(jià)388元，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一(yī)世传奇(qí)”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)布局丰(fēng)富，产品价位最(zuì)高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达72元/瓶。

　　西南证券朱会(huì)振4月29日发布的研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高(gāo)端(duān)化势能锐不可当。产品端方面，公司(sī)在坚持纯生(shēng)系及经(jīng)典系“1+1”品牌战略基础上，进一步(bù)提升(shēng)中(zhōng)档崂山品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤(pí)等高(gāo)端产品放量，带动整(zhěng)体(tǐ)产品结(jié)构持续(xù)升级。随着23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数(shù)效(xiào)应(yīng)，预(yù)计公司全年业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤(pí)酒：收购(gòu)喜力如虎添翼(yì) 但目前主(zhǔ)要销量来自(zì)中低端(duān)产品

　　2019年，华(huá)润啤酒收(shōu)购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百(bǎi)家(jiā)酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方华润啤(pí)酒，满(mǎn)打满算也才30岁，借此拓展高(gāo)端市场。华(huá)鑫证券指出(chū)，华润啤酒高端及超高端产品仅占其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前(qián)市场更加认(rèn)可、熟(shú)悉其经济型(xíng)产品(pǐn)如勇闯(chuǎng)天(tiān)涯(yá)等，但(dàn)对其(qí)高端产品认知度或(huò)接受度相对(duì)偏低。公司(sī)提价空间较大，高端化完成后利润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二次创(chuàng)业”新(xīn)篇章 借助U8势(shì)能持续开拓市(shì)场

　　作为曾经国产啤酒行业的(de)老大哥，燕京啤酒近(jìn)几年(nián)风光不在。不仅销售范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒(jiǔ)甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额(é)甚至被(bèi)重(zhòng)庆啤酒反超(chāo)。但(dàn)燕(yàn)京啤(pí)酒去年业绩(jì)爆(bào)发，营业收入(rù)增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元，增速高达(dá)54.51%。今年一季度(dù)延续(xù)高增，净利同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤(pí)酒(jiǔ)突破增(zēng)长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的秘诀，是(shì)高(gāo)端新品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及旗下燕京(jīng)酒號社区小(xiǎo)酒馆(guǎn)这种新零售(shòu)业(yè)态的落地生(shēng)根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司(sī)借助U8势能持续(xù)开(kāi)拓(tuò)市场，推动整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升(shēng)，同(tóng)时带动公司(sī)吨(dūn)价(jià)同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升(shēng)。国君(jūn)食品点(diǎn)评(píng)称，改革红利(lì)释放正处起步(bù)阶段，旺季动(dòng)销加速(sù)、成本优化之下，公司业绩弹性将进一步(bù)加速。

　　此外，分析人士指出，精(jīng)酿(niàng)啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场(chǎng)，拥有巨大发展潜力及空(kōng)间，且(qiě)目(mù)前行业格局未定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会；基(jī)于精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元风味发展趋(qū)势，产(chǎn)品风味及应(yīng)用场景布局多元化企业，将更加能够顺应精酿市场发展趋势(shì)，拥有长期(qī)可持续发展潜力，并有望成为(wèi)行业新引领者(zhě)。

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