近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若(ruò)不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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