美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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