文/解运亮(liàng)博士信达证券(quàn)首席(xí)宏观分(fēn)析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印象是(shì)会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提(tí)出(chū)时隔(gé)一年零(líng)四个(gè)月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对(duì)于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作(zuò)都做了积极部署，对(duì)社会(huì)各(gè)界的关切都做了积(jī)极回应，半(bàn)导体、新能源(yuán)、人工智能、平(píng)台企业、消费、投资、一(yī)带(dài)一路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提(tí)到(dào)，在超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设，可能带来经济新(xīn)的(de)增长点(diǎn)，值得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都(dōu)反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思(sī)路已经发生了大变化。为市场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是4月份(fèn)政治(zhì)局(jú)会(huì)议向市场释放的深刻信号(hào)。

　　风险(xiǎn)因素：国内政(zhèng)策落(luò)地不及(jí)预(yù)期，国际政治局(jú)势(shì)演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场预(yù)期。每年4月(yuè)份(fèn)的政治(zhì)局会议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域，重要性可能仅次(cì)于几个月(yuè)前的(de)中央经济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政策(cè)导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定(dìng)了未来(lái)8个月的(de)政策导(dǎo)向。今年(nián)4月的政治局会议，在方方面面都体(tǐ)现出(chū)对(duì)经济的呵(hē)护(hù)和支持，既(jì)好于(yú)往年同期，也超出市场预(yù)期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出(chū)时隔一(yī)年零四(sì)个(gè)月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议(yì)提(tí)出，中国经济(jì)面临需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击(jī)、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力，整个(gè)2022年，三重压(yā)力徘(pái)徊不(bù)去。去年(nián)底疫情防控(kòng)政策优化至今，中央指出(chū)“我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利(lì)”，“经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化运行”。今年(nián)一季度经济增长大幅(fú)好于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超201i9年同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了疫后中国经济修复(fù)的(de)巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧。4月会议对经济面临(lín)问(wèn)题的(de)定性是“当前我国经济(jì)运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么(me)样的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口(kǒu)期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季度(dù)经济增长超预期，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这(zhè)次(cì)中(zhōnig)央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)稳增长力(lì)度可能不但(dàn)不会(huì)减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动(dòng)经济运行(xíng)持(chí)续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个(gè)词“乘势而上”，表明我们不会因为一(yī)季度(dù)经济(jì)的良好开局而就(jiù)此满足，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势而上(shàng)”。而(ér)要(yào)实现(xiàn)“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多方(fāng)面(miàn)工作(zuò)都做(zuò)了积极部署，对社会各(gè)界的(de)关(guān)切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带一(yī)路(lù)等(děng)领域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网改(gǎi)造”。这表(biǎo)明，对(duì)新能源产业的扶持仍(réng)会继(jì)续，专(zhuān)门(mén)提(tí)到的(de)充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也(yě)有望是(shì)未来(lái)重点发(fā)力的方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”。首提人工智能(néng)，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平(píng)台企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。对平台企业的(de)支(zhī)持力度(dù)进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提的是“支持平台(tái)企业在(zài)引领发展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提(tí)出“要(yào)多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善消费环境(jìng)，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)”。今(jīn)年(nián)一季度社会消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热(rè)度高，而(ér)中(zhōng)央精神是继(jì)续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间(jiān)投(tóu)资。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政府(fǔ)投资(zī)和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民间投(tóu)资”。今(jīn)年一季(jì)度，民间投资(zī)累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资(zī)中的(de)薄弱环节。这次(cì)会议专门(mén)提出“有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要(yào)的位置，稳住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸(mào)易试(shì)验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)可能是开放(fàng)和合作的重点方(fāng)向。

　　第六(liù)，会议专门提到(dào)，在(zài)超大特大(dà)城(chéng)市积(jī)极(jí)稳步推进城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可(kě)能(néng)带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。根据(jù)《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的(de)城(chéng)市为(wèi)超大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重(zhòng)大公共突发事件时(shí)可(kě)立即转换(huàn)为(wèi)应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安全。“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设，涉及建设改(gǎi)造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一(yī)批单体(tǐ)大型方舱医院、升级(jí)一批应急医疗服务点等。21个(gè)超大特大城市的城中(zhōng)村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不仅对(duì)房地产投(tóu)资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有(yǒu)望带来(lái)新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　第(dì)七，所(suǒ)有(yǒu)这些变(biàn)化(huà)，背(bèi)后都反映出(chū)整体经济工(gōng)作(zuò)思路已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。过去几(jǐ)年很(hěn)多政策，如疫情防控、房地(dì)产(chǎn)调控、打(dǎ)击资(zī)本无序扩张、治理(lǐ)教培互(hù)联网等(děng)，初衷是好的(de)，也取得了重大成(chéng)效，但客观上也一定程度上影响了市(shì)场的预期(qī)。此前，中央已经(jīng)明(míng)确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月(yuè)份(fèn)会议看(kàn)，这个要求(qiú)已经落到了实(shí)处，没(méi)有收缩性(xìng)政策，各项政策都(dōu)是呵(hē)护和支持(chí)经(jīng)济的。近期，淄博烧(shāo)烤火出圈，淄博市(shì)政府受到了全(quán)国人民的大力点赞(zàn)，大(dà)家都看到了淄(zī)博(bó)市(shì)政府在搞好营商环(huán)境、促进经济增长(zhǎng)上的努(nǔ)力。而从4月份政治局会议看，淄博(bó)市政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个缩(suō)影，整体经济工作思路都在(zài)发生大变(biàn)化，为(wèi)市场主体做好服务(wù)，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可(kě)能是4月(yuè)份政(zhèng)治局(jú)会议(yì)向市场释(shì)放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议(yì)，分析研究当前(qián)经(jīng)济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议(yì)。（每年(nián)4月份(fèn)的政治局会议，在经济工作(zuò)领(lǐng)域，重要(yào)性(xìng)可能仅(jǐn)次(cì)于几个月前的中央(yāng)经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后一(yī)年的政策导向，那么4月(yuè)份会议就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策导向。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同志(zhì)为核心的(de)党中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和(hé)安全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定性胜利（全国政协委员、中国(guó)疾病预防控制中心流(liú)行病(bìng)学首席专(zhuān)家(jiā)吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒在(zài)未来出现地(dì)方性流行或(huò)者散发可能性(xìng)比较大(dà)，再(zài)出现较大(dà)规(guī)模流行(xíng)的可能(néng)性(xìng)较(jiào)小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同期水平(píng)，体现出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前(qián)协同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三(sān)重压(yā)力得到缓解，经济增长好于预期，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回(huí)升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提出(chū)，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔一(yī)年零(líng)四个月之后，疫情影响逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓(huǎn)解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是(shì)对当前经济中面临的问题的定(dìng)性，问题决(jué)定对策，有什么样的问(wèn)题，就有什么(me)样的对策，对问题的定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力(lì)度(dù)都(dōu)有回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预(yù)期，市场又(yòu)出现了对后续(xù)稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题的定性(xìng)看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增(zēng)强，需(xū)求(qiú)仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长力度不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还(hái)要有针对(duì)性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要(yào)深入(rù)开展学(xué)习(xí)贯彻(chè)习近平新时代中国特色社会(huì)主(zhǔ)义思想主题(tí)教育(yù)，认真落实(shí)中央经济工作会议(yì)精神，坚持稳中求进(jìn)工作总基(jī)调，完整、准确(què)、全面贯彻新发展理念，加(jiā)快(kuài)构建新(xīn)发展格局，全面深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和(hé)激(jī)发经(jīng)营主(zhǔ)体活力结合起来，形成推动高质量发展的(de)强大动力，统筹推(tuī)动经济运行持续(xù)好(hǎo)转、内生动(dòng)力持续增(zēng)强、社会预(yù)期持续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持(chí)续化解（提(tí)出(chū)四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳(wěn)增长政策持续(xù)发力），乘势而上（这个词表明我(wǒ)们不会因(yīn)为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济实现质的有效提(tí)升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领域加快(kuài)突破(pò)，也要顺(shùn)势而为，在优势领域(yù)做(zuò)大做强。要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能(néng)（或(huò)利好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造（对新能源(yuán)产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是新(xīn)能源(yuán)产业相对的(de)短(duǎn)板，也是未(wèi)来重点(diǎn)发(fā)力的方向）。要重视通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大需(xū)求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的(de)关键所在。积极的财政政策要加力(lì)提效(xiào)，稳健的货币政策要精(jīng)准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的合力。要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费（今年一季度(dù)社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中(zhōng)央精神是继续呵护和(hé)促进消费(fèi)增长）。要(yào)发挥(huī)好(hǎo)政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资（今年一季度(dù)，民间(jiān)投资累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资(zī)产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激发(fā)民间投资”，未来(lái)可能会(huì)有相应政策发(fā)力）。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破(pò)除影(yǐng)响各类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振经营主体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩(gǒng)固和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓励、支(zhī)持和引(yǐn)导非(fēi)公(gōng)有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两(liǎng)个毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)”，有助于进一步解决(jué)民(mín)营企业(yè)信(xìn)心和(hé)元(yuán)气不足问题）。各类(lèi)企业都要依法合(hé)规经营。要下决心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖(tuō)欠问(wèn)题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新。（对平(píng)台企业的支i持力度进一步加大(dà)，去(qù)年12月中央经(jīng)济(jì)工作会议(yì)提(tí)的是“支持(chí)平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次(cì)进一步(bù)升级为“鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业(yè)探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要(yào)全(quán)面(miàn)深化改革、扩大高水平(píng)对(duì)外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国(guó)家治理体系和治理能力现代(dài)化。要把吸(xī)引外(wài)商投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区(qū)和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规(guī)则(zé)，开展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个(gè)自(zì)贸试(shì)验区及海南自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合(hé)作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要有(yǒu)效防范化(huà)解(jiě)重(zhòng)点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险工作(zuò)。要坚持房子(zi)是用(yòng)来(lái)住的、不是用来(lái)炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚性(xìng)和(hé)改善(shàn)性住房需求，做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平(píng)稳健康(kāng)发展，推动建立房地产业(yè)发展新模(mó)式。在超大特大城市（《国务院关于调(diào)整城市(shì)规模划分(fēn)标(biāo)准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的(de)城(chéng)市为超大城市。目前(qián)，超大城市(shì)包(bāo)括上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造（7个超大(dà)城市和(hé)14个(gè)特大城市的(de)城中村改(gǎi)造，可能会给房地产带(dài)来新(xīn)的增(zēng)长点，有利(lì)于房地产市场实(shí)现平稳(wěn)健康发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平(píng)时用作旅游(yóu)、康(kāng)养等功能，遇(yù)重大公共突发(fā)事(shì)件(jiàn)时(shí)可(kě)立即(jí)转换为应急(jí)场(chǎng)所的(de)设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能(néng)力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提(tí)升(shēng)大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力(lì)大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全(quán)。建设改造(zào)一批“平急(jí)两用”的民宿和(hé)酒店、储备(bèi)一批(pī)单体大型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住(zhù)房。要加强地方政府债(zhài)务管理，严(yán)控新增隐(yǐn)性债务。要继续(xù)抓好新冠(guān)疫(yì)情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切实(shí)保障和(hé)改善民生，强化就(jiù)业优先(xiān)导向，扩大高校(xiào)毕业生(shēng)就业(yè)渠(qú)道，稳定农民工等(děng)重点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的(de)青年(nián)失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工(gōng)作(zuò)的重点。日前国办发布《关于优化调(diào)整(zhěng)稳就业(yè)政策措施全力促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持(chí)国有企业扩大(dà)招(zhāo)聘(pìn)规模(mó)，2023年可给予一次(cì)性增人增资，核增部分据实计(jì)入工(gōng)资总额并作为(wèi)下一年度工资(zī)总额预算基数。我们预计后续(xù)青年失(shī)业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持(chí)续抓好安(ān)全生产。要(yào)做好迎峰度夏(xià)电力供应保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成(chéng)果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食(shí)生(shēng)产和重(zhòng)要农产品供应保障，全面推进乡(xiāng)村(cūn)振兴。要(yào)加强生态环境系统(tǒng)治理。各级(jí)领导干部要带头大(dà)兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业和基(jī)层解决(jué)困(kùn)难(nán)。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项”的表述以往经常(cháng)出现(xiàn)，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦(jiāo)经济工作的(de)一次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落(luò)地不及预期，国际(jì)政治局势(shì)演(yǎn)变超预期

　　本文源自报告(gào)：《整体经(jīng)济工(gōng)作思路已(yǐ)经发生(shēng)大变(biàn)化(huà)——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达(dá)证券研(yán)究开发中心

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