第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手

　　随(suí)着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管的10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银(yín)华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三(sān)年(nián)持有A 则在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如银(yín)华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底14.93％上升(shēng)到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前(qián)十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一(yī)季报，该(gāi)基金持(chí)有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该基金还增持了精(jīng)测(cè)电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金(jīn)分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次(cì)用“千字(zì)小作文”表达了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益(yì)共同点(diǎn)变多，国际(jì)形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之后(hòu)又一(yī)革命性的(de)技术，现象级应用(yòng)推出后，国(guó)内(nèi)外各巨(jù)头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持看好(hǎo)国产替代方(fāng)向，集中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国(guó)产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个季度的(de)去库存，有望在今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中心有望率(lǜ)先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地(dì)关注利(lì)空。我们(men)总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去(qù)年的(de)中报(bào)中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新(xīn)能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示(shì)，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远在管的(de)6只(zhǐ)基金平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能源产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅(fú)度最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则(zé)退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对爱(ài)柯(kē)迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能(néng)

　　今日，中信保诚基(jī)金旗(qí)下多(duō)位基(jī)金经(jīng)理也发(fā)布了(le)一季(jì)报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监王睿在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一(yī)个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在(zài)海外加息进入尾声(shēng)后，社会(huì)流(liú)动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示(shì)持了部(bù)分短期达(dá)到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益率预期的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持仓。具(jù)体来看，以其代表(biǎo)作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一季度(dù)增持(chí)了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技(jì)、中航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们相信(xìn)这(zhè)是一项(xiàng)会对目(mù)前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式(shì)带来重大(dà)变化(huà)的技术变(biàn)革(gé)，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们(men)目前(qián)还无法相对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术革(gé)命给(gěi)具体公(gōng)司和(hé)行业格局(jú)带来的影响，也不(bù)能给出大部分公司一个(gè)相对清晰(xī)的(de)定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有(yǒu)明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会(huì)紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度我(wǒ)们持仓较多的电(diàn)动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳，受(shòu)到了一些短期(qī)因素的干扰，投资者的信(xìn)心出现了波动。投(tóu)资(zī)者(zhě)预期(qī)变化(huà)导致部分个股(gǔ)出现了(le)较大回调，目前行(xíng)业整(zhěng)体估值水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚(chéng)也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值(zhí)会随着(zhe)时间(jiān)增长(zhǎng)，而非(fēi)随着(zhe)利(lì)润波动。所以在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。好资产的(de)标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季度减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长期(qī)观(guān)点没有大(dà)的(de)变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观，结合(hé)当前市(shì)场(chǎng)提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但(dàn)投资是(shì)一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己(jǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)，需(xū)要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手