今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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