用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来(lái)单季最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三(sān)年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季(jì)度(dù)实(shí)现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年iphone12换电池多少钱公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股(gǔ)价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络在(zài)股(gǔ)价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的(de)发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件(jiàn)服务(wù)企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服务(wù)快(kuài)速发展，第二个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收iphone12换电池多少钱的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来(lái)源并继续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却(què)还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不(bù)一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的(de)严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端市场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可(kě)以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前的(de)情(qíng)况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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