金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(c无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方hí)有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家(jiā无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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