为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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