财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)盱眙的邮编号码是多少啊红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标盱眙的邮编号码是多少啊资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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