投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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