看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息(xī)后三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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