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无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思银(yín)珠宝的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。