5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思策(cè)略盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代(dà高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思i)投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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