投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随(s防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正uí)其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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