本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值(zhí)），不日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国蜂助手是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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