“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债价(jià)格(gé)盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债(zhài)收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期(qī)的美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万）做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思，以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平(píng)，在(zài)失(shī)业(yè)率回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温(wēn)，已经(jīng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继(jì)续加息。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决定(dìng)进一(yī)步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食(shí)该(gāi)集团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些(xiē)行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导人明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德(dé)国等(děng)北约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的(de)其他一些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)影响(xiǎng)下(xià)，大宗商(shāng)品市场出(chū)现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了可能出(chū)现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议(yì)或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二(èr)关口做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思g>

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国(guó)内天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社(shè)商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破，行情(qíng)维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季交割品(pǐn)博(bó)弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给(gěi)率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变(biàn)的(de)国际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是(shì)有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的(de)量(liàng)相对于(yú)整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最(zuì)大(dà)产量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供(gōng)求判(pàn)断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产(chǎn)区(qū)全(quán)面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进(jìn)入季节(jié)性(xìng)的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面(miàn)开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已经由(yóu)差变好。但是(shì)由(yóu)于目前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部(bù)产(chǎn)区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面积(jī)开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单(dān)充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱(ruò)的(de)格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预期(qī)不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前(qián)市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比(bǐ)数(shù)据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还是(shì)宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计(jì)比上(shàng)半年好(hǎo)，比如美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各(gè)产区(qū)开(kāi)割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的(de)绝对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异(yì)常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）