财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别情(qíng)开启后第(dì)一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续(xù)周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持合理充裕的(de)态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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