随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的(de)态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一(yī)步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全(quán)球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价(jià)格(gé)可能更低，对比国(guó)内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地liàng)仍能让出口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回落导(dǎo)致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出(chū)口数(shù)量(liàng)占全国(guó)产能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响也(yě)相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货(huò)价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在(zài)内需(xū)恢复有限(xiàn)的(de)情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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