大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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