总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(c方差分析英文缩写，方差分析英文翻译uò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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