北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(bě讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意i)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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