5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的(de)招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别(bié)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为1658家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译5.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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