金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金属柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹部分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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