近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？<心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思/p>

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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