本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(rén什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗g)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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