今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了(le)对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季(jì)度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基(jī)金经理史博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股(g2l是多少斤 2l是多少kgǔ)市场投资(zī)机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济方(fāng)面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.2l是多少斤 2l是多少kg9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控(2l是多少斤 2l是多少kgkòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了(le)过(guò)去(qù)2年的合规(guī)整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出(chū)人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的(de)元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部(bù)分的(de)企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市(shì)场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将有一(yī)定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选出(chū)有较好成(chéng)长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，我们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机(jī)会(huì)：关注基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2l是多少斤 2l是多少kg