金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价color: #ff0000; line-height: 24px;'>铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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