编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经(jīng)理(lǐ)的(de)调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能(néng)源的(de)大框架，在(zài)细(xì)分赛道(dào)中不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)性价比更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝(hē)酒吃药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季(jì)持平(píng)稳居首位。而他(tā)也一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其(qí)成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募基金组合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注的(de)是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其(qí)最新(xīn)公布的(de)两只A股基(jī)金一(yī)季报，在管理时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去(qù)腾讯外(wài)全部为(wèi)白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持(chí)续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度就是(shì)前(qián)十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等(děng)供应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不(bù)过他(tā)对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外(wài)，他用金(jīn)域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项目，再(zài)次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产(chǎn)业(yè)链上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季(jì)报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三(sān)只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是(shì)非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池(chí)正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品是三元(yuán)前(qián)驱体和四氧化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布(bù)式光(guāng)伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基金今年(nián)同时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但他(tā)此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看(kàn)到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的(de)高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大(dà)部分制(zhì)造业(yè)一(yī)样是一个竞争充分、利(lì)润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩(jì)开局(jú)不(bù)顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月的中泰元和价(jià)值精选不(bù)纳入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有两只基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是(shì)微调(diào)了(le)一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他(tā)不(bù)仅(jǐn)谈到(dào)了坚(jiān)守的价值投资，同时(shí)也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职(zhí)回报(bào)最高的景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)能源基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可(kě)当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季(jì)的前(qián)十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份(fèn)，表明了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外(wài)，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处(chù)于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核(hé)心模型的研(yán)发、新型(xíng)商业(yè)模(mó)式的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本(běn)上是(shì)基于美股(gǔ)映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的(de)基金经理余广是2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地(dì)实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四(sì)倍的(de)核心竞争力为例，第一季(jì)度他在(zài)前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头外(wài)，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔(bá)为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的(de)总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为充分(fēn)，估值(zhí)较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优异(yì)，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是(shì)第(dì)一(yī)季度新近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加了软件服(fú)务、信(xìn)息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数(shù)字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇(yù)非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力(lì)捧(pěng)的(de)三位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得(dé)志，但后来(lái)所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还(hái)是(shì)他的(de)成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井(jǐng)和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的(de)八个席(xí)位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年(nián)内涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新(xīn)和(hé)消费升级仍(réng)将成为经济总量增(zēng)长(zhǎng)核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的(de)科技(jì)创新和受益于国(guó)民经(jīng)济持(chí)续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的(de)成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和(hé)半(bàn)导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局(jú)消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄(qì)今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季(jì)报(bào)来看，在上一(yī)季度没有(yǒu)单一标的(de)持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是(shì)仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经(jīng)济稳增长的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天(tiān)惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的(de)明星基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长(zhǎng)城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看到一(yī)季(jì)度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽车(chē)产(chǎn)业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)该板块去库存(cún)可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华(h位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念uá)夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科(kē)技(jì)替代了上(shàng)一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)乃至(zhì)全市场(chǎng)基(jī)金(jīn)中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公司(sī)有八家，惟二(èr)的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部(bù)超导替(tì)代(dài)了(le)前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型(xíng)企(qǐ)业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念分(fēn)析(xī)，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念