总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创5体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤0ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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