本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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