随着公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以及(jí)对(duì)后市看法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银(yín)华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他(tā)认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场(chǎng)景值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季(jì)报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的(de)密(mì)切关注，但(dàn)观(guān)点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)新进(jìn)成(chéng)为第(dì)一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳(jiā)两年(nián)持(chí)有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思le)2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提高(gāo)了(le)港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思gedata title="image1">

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金(jīn)山办公(gōng)、用友网络、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链(liàn)”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国(guó)微(wēi)、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了自(zì)己对(duì)市(shì)场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大(dà)家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表示(shì)，对于今(jīn)年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结构调整继(jì)续(xù)升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我们(men)判(pàn)断(duàn)由(yóu)于国家(jiā)自身实(shí)力(lì)的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们(men)的利益(yì)共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季(jì)度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之(zhī)后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入局。需(xū)要关注的(de)是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人(rén)”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看好(hǎo)国产(chǎn)替代(dài)方向，集(jí)中(zhōng)在半导体设备、材料、零(líng)部件(jiàn)环节，中长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商积(jī)极(jí)验证导(dǎo)入(rù)，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气(qì)复苏(sū)方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声，经历(lì)了过去(qù)几个季度(dù)的(de)去库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的(de)力(lì)度，数据(jù)中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的(de)板块，交(jiāo)易占(zhàn)比和(hé)估值但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(zhí)已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上涨的标的(de)更多(duō)地(dì)关注利好(hǎo)，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为现在(zài)市场对于新能源板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激(jī)式反(fǎn)应。在(zài)去年的中报中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明(míng)远的代(dài)表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则(zé)退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱(ài)柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不(bù)同(tóng)程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为(wèi)例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫情(qíng)复(fù)苏后(hòu)的调(diào)整修复，经济先是(shì)在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实(shí)”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多位基金经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济目前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流(liú)动性将相对宽松，宏观及(jí)货(huò)币环境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部分(fēn)短(duǎn)期(qī)达到目标价的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变(biàn)化调整(zhěng)了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航光电等(děng)个(gè)股(gǔ)，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大(dà)的(de)命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大变(biàn)化(huà)的技术变革，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无(wú)法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对(duì)清(qīng)晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还(hái)没有明(míng)显(xiǎn)增加相(xiāng)关的持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到(dào)了(le)一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估(gū)值水平(píng)处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的(de)受(shòu)益环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随着(zhe)时间(jiān)增长，而(ér)非随(suí)着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我们需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的(de)公司治理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持仓(cāng)方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作(zuò)为例，该基(jī)金在一季(jì)度(dù)减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团，增持(chí)了(le)工(gōng)商银行、建发(fā)股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示(shì)，自(zì)己的组合没有大的变化，是因为(wèi)长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投(tóu)资(zī)是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思