尽管周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概(gài)率演化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后写照的意思 写照是什么词性将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高(gāo)点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调(diào)整幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年(nián)初以(yǐ)来(lái)的(de)涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现(xiàn)。由(yóu)于今年出(chū)现了(le)以AI+代表的大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那么今(jīn)年演化为(wèi)TMT大(dà)年的(de)概(gài)率已经非常(cháng)大。

　　进一步来(lái)看，若参考(kǎo)历史的调整时间和(hé)幅(fú)度，可能这(zhè)一轮调整并(bìng)没有(yǒu)结束。以TMT大年的规(guī)律和(hé)应对策略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看(kàn)，每年四月份到九、十月份期(qī)间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因(yīn)此(cǐ)，张夏认为，在学习效应的推动(dòng)下(xià)，盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)开始(shǐ)的时间越(yuè)来越早。对此，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士预计，基(jī)本(běn)在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速(sù)度再调整一段时间，估计(jì)在(zài)5月基本见底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，若随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以及政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛夏攻势还(hái)会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今年年初春季(jì)躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏(xià)认为按(àn)照历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么(me)计(jì)算(suàn)机强(qiáng)者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日(rì)研(yán)报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议关注(zhù)短期维度业绩可能超(chāo)预期的部分消费板块(kuài)，电(diàn)子行业有望体(tǐ)现出相对优(yōu)势。

　　从细分环(huán)节(jié)进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主(zhǔ)要(yào)分布(bù)位于AI服(fú)务(wù)器及相关电子产品。

　　对(duì)于(yú)AI服(fú)务器(qì)，广发策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)进行训练(liàn)/推理的(de)算力载(zài)体(tǐ)和基础。数据量和(hé)算(suàn)力(lì)的提(tí)升明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证(zhèng)券同样(yàng)在研(yán)报中指出，维持(chí)TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等(děng)细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力(lì)的需求(qiú)将呈现指数级增长，且AI芯片国产替(tì)代(dài)速度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光芯(xīn)片等领(lǐng)域，东(dōng)北证券4月16日(rì)研(yán)报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重(zhòng)要(yào)环节(jié)，相关公司将深度受(shòu)益(yì)AI带(dài)来(lái)的增量需求。建议关注(zhù)国产光模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器(qì)件核心(xīn)供应(yīng)商(shāng)天孚通(tōng)信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军(jūn)企业(yè)源杰(jié)科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志(zhì)远在4月21日研报(bào)中同(tóng)样看好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是(shì)普通服(fú)务器的价值量(liàng)的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模(mó)型和(hé)应用的落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链的发(fā)展(zhǎn)。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱、安防等终端设(shè)备打开新成(chéng)长(zhǎng)空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认(rèn)为(wèi)，AI赋(fù)能(néng)消(xiāo)费电(diàn)子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐(zhú)步(bù)验(yàn)证，关注消费电(diàn)子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜(qián)力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海康(kāng)威视(shì)、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受(shòu)益(yì)于全球算力需(xū)求(qiú)爆发(fā)式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪(hù)电股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气(qì)度筑底(dǐ)、消费复苏预期(qī)强(qiáng)化的智能手(shǒu)机产业链，包(bāo)括光弘科(kē)技(jì)、闻泰(tài)科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 写照的意思 写照是什么词性