金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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