芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科(80寸电视尺寸长宽多少kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(b80寸电视尺寸长宽多少ù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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