近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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