金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多: #ff0000; line-height: 24px;'>绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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