5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续三(sān)个季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震(zhèn)荡态(tài)势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和(hé)现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择(zé)似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息度(dù)成为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的(de)点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难(nán)言.......

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